EOD项目投融资运作方式主要有PPP模式、特许经营模式、“投资人+EPC”模式、国企投资运营模式、政府专项债券模式等。近日，国务院办公厅转发国家发展改革委、财政部《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见的通知》受到广泛关注。PPP新机制中明确，“政府和社会资本合作应全部采取特许经营模式实施，根据项目实际情况，合理采用建设—运营—移交（BOT）、转让—运营—移交（TOT）、改建—运营—移交（ROT）、建设—拥有—运营—移交（BOOT）、设计—建设—融资—运营—移交（DBFOT）等具体实施方式，并在合同中明确约定建设和运营期间的资产权属，清晰界定各方权责利关系。”

根据统计数据，全国共成交了140个EOD项目（含实施主体成交），其中特许经营模式成交的EOD项目数量有12个，结合PPP新机制的出台，采取特许经营模式的EOD项目或将迎来更大发展。

特许经营是指政府采用竞争方式依法授权中华人民共和国境内外的法人或者其他组织，通过协议明确权利义务和风险分担，约定其在一定期限和范围内投资建设运营基础设施和公用事业并获得收益。该模式主要应用于能源、交通运输、水利、环境保护、市政工程等领域。特许经营者可通过向用户收费等方式取得收益，若向用户收费不足以覆盖特许经营建设、运营成本及合理收益的，也可由政府提供可行性缺口补助，包括政府授予特许经营项目相关的其它开发经营权益。

以下为采用特许经营模式的两个EOD项目案例：

案例一：北碚区环缙云山生态建设及生态产业化EOD项目

项目位于北碚区缙云山及周边，涉及科学城北碚园区及北温泉街道、歇马街道、澄江镇等部分区域。是环办科财函〔2022〕172号公布的第二批EOD模式试点项目之一。该项目主要包括5个子项目，具体内容为：泛缙云山片区生态治理综合提升项目，梁滩河、马鞍溪流域水环境综合治理与提升工程，北碚区森林品质提升工程，西部（重庆）科学城北碚园区科学自然里项目以及北碚缙麓生态城项目。

北碚区环缙云山生态建设及生态产业化项目交易结构图

该项目采用特许经营模式，总投资额约172.7亿元。由重庆市北碚区人民政府授权西部（重庆）科学城北碚片区管理委员会为本项目实施机构，采取公开招标方式选定社会投资人，最终确定西部（重庆）科学城北碚园区开发建设有限公司本项目的特许经营权，由其作为区域开发主体进行片区综合开发，包括不仅限于统筹项目的整体策划、土地整理服务、基础设施和公共服务设施投资建设运营管理服务，产业发展和运营服务等。除北碚区森林品质提升工程合作年限为33年（建设期3年，运营期30年）外，其他项目合作年限均为15年（建设期为3年，运营期为12年）。该项目回报方式以“产业反哺收益”为主，“专项资金+奖补资金”为辅，通过产业反哺收益、专项资金和奖补资金来收回项目投资、成本并获得合理利润，从而实现投入产出平衡。

案例二：马鞍山生态环境综合治理EOD项目

以马鞍山项目为例，项目总投资约82.65亿元。项目合作期（特许经营期）为30年，其中整体建设期为3年，整体运营期为27年。马鞍山市人民政府授权马鞍山市雨山区人民政府为本项目实施机构。该项目采取两阶段招标方式操作，项目第一阶段由雨山区人民政府通过竞争性程序选择本项目的特许经营者。雨山区人民政府和中标特许经营者签署特许经营协议，由特许经营者负责本项目的整体投资、建设、运营、产业发展、移交等各项工作，并享有相应的收益权，通过项目经营性收入方式获得投资回报。

雨山区人民政府作为实施机构，负责牵头对特许经营者进行监督和考核。合作期满后，特许经营者将本项目设施及其权益无偿移交给市政府指定机构。项目第二阶段由特许经营者作为招标人以EPC+产业导入方式确定项目的总承包单位。其中本项目范围内产业导入标准、内容、考核机制等，另行签订产业服务协议。未来项目产生碳汇交易、固废填埋收入（占项目总收入比例约为76%）、种植经济林、停车场运营、文旅项目开发与运营等经营性收入。

该模式在“投资人+EPC”模式的基础上，突出“特许经营”模式，项目的合法合规性得到更多保障。

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